NASDAQ contre NYSE

Le NASDAQ et le NYSE, tous deux situés à New York, sont les deux plus grandes bourses du monde. La Bourse de New York (NYSE) a une capitalisation boursière plus grande que le NASDAQ, qui est connu pour sa large sélection de valeurs technologiques (par exemple, Google et Facebook). Alors que le trading sur le NASDAQ est entièrement automatisé, le NYSE utilise toujours des spécialistes humains pour surveiller et parfois effectuer son trading électronique. Il est moins cher pour les entreprises d'entrer et de rester cotées à la bourse NASDAQ.

Tableau de comparaison

Tableau de comparaison NASDAQ versus NYSE
NASDAQ NYSE
Acronyme deAssociation nationale des courtiers en valeurs mobilières Cotations automatiséesNew York Stock Exchange
Année de lancement19711817
EmplacementLe trading est électronique. Bureaux dans un étage de la tour MarketSite à Times Square à New York.La Bourse de New York s'appuyant sur Wall Street à New York
Type de marchéMarché du revendeurMarché aux enchères
Processus d'exécution du commerceLe courtier contacte le teneur de marché ou utilise un formulaire en ligneLe courtier contacte un courtier spécialisé ou le saisit dans Universal Trading Platform (UTP)
Nombre d'entreprises cotéesEnviron 2900Environ 1860
Capitalisation boursière totale des sociétés cotées8 500 milliards de dollars (2014)16, 6 billions de dollars (2014)
Cotisation annuelle pour les sociétés cotéesEnviron 27 500 $Basé sur le nombre d'actions cotées; plafonné à 500 000 $.
Frais d'inscription50 000 $ à 75 000 $jusqu'à 250 000 $
Calendrier de négociationEn semaine de 9 h 30 à 16 h 00 HE; une séance de pré-commercialisation de 7h00 à 9h30 et une séance de post-commercialisation de 16h00 à 20h00En semaine de 9 h 30 à 16 h 00 HE
la perceptionÉchangez contre des actions de haute technologie plus orientées vers la croissance et potentiellement plus volatiles.Échange pour des sociétés bien établies, des actions plus stables.
Public ou privéPubliqueDétenu par InterContinental Exchange (ICE), cotée en bourse, qui détient également Euronext.
Code boursierNDAQLA GLACE
PDGBob GreifeldDuncan L. Niederauer

Emplacement

Alors que le NASDAQ et le NYSE sont tous deux situés à New York, l'emplacement du NYSE à Wall Street est généralement considéré comme plus emblématique, peut-être en raison de l'élément humain de l'échange. Bien que la négociation sur le NASDAQ soit entièrement automatisée, le NASDAQ a toujours une présence physique à New York, possédant un étage dans la tour MarketSite qui est au centre de Times Square.

Comment fonctionnent les métiers

La façon dont les transactions sont exécutées est la plus grande différence entre le NYSE et le NASDAQ. Le NYSE est un marché aux enchères, donc les échanges se produisent entre les acheteurs et les vendeurs en faisant correspondre leurs prix acheteur et vendeur respectivement. Si un investisseur souhaite acheter des actions qui se négocient sur le NYSE, son courtier doit appeler un ordre auprès du courtier plancher ou le saisir dans la plateforme de négociation universelle (UTP). Les actions de chaque entreprise sur le NYSE ont un spécialiste qui supervise tous ses métiers; cette personne n'est pas un employé de NYSE mais une personne embauchée par la société de cotation. Le spécialiste agit en tant que commissaire-priseur pour faire correspondre les acheteurs et les vendeurs, en tant qu'agent pour accepter les commandes à cours limité, et en tant que support humain lorsque les marchés sont frénétiques.

Le NASDAQ est un peu différent. Au lieu d'être un marché aux enchères, c'est un marché de revendeur. Les acheteurs et les vendeurs effectuent des transactions par l'intermédiaire d'un concessionnaire, également appelé teneur de marché. Les courtiers en valeurs mobilières doivent soit appeler le teneur de marché pour effectuer une transaction, soit saisir un ordre dans le système d'exécution en ligne. Dans le même système, les teneurs de marché sont également tenus de saisir leurs prix (d'achat et de vente) qu'ils honoreront pour chaque titre. Le système de négociation électronique fait ensuite correspondre les acheteurs et les vendeurs et exécute la transaction.

Processus d'inscription

Pour qu'un titre soit inscrit au NASDAQ, une entreprise doit soumettre une demande et répondre aux exigences initiales suivantes:

  • Doit avoir un minimum de 1 250 000 actions cotées en bourse, avec un cours acheteur régulier d'au moins 4 $.
  • Doit avoir au moins trois market makers pour son stock.
  • Doit répondre à des normes gouvernementales strictes.
  • Doit avoir un bénéfice total avant impôt d'au moins 11 millions de dollars au cours des trois dernières années, au moins 2, 2 millions de dollars en deux ans, et aucune année avec une perte nette, ou un flux de trésorerie global minimum d'au moins 27, 5 millions de dollars pour le passé trois ans, avec une capitalisation boursière au cours des 12 derniers mois d'au moins 550 millions de dollars, avec des revenus d'au moins 110 millions de dollars. Si une entreprise a une capitalisation boursière moyenne au cours des 12 derniers mois d'au moins 850 millions de dollars et des revenus au cours de la dernière année d'au moins 90 millions de dollars, elle peut également être cotée.

Pour être cotée au NYSE, une entreprise doit soumettre une demande accompagnée des éléments suivants: une liste des statuts de l'entreprise, cinq ans de rapports annuels aux actionnaires, des copies des certificats d'actions ou d'obligations de l'entreprise, le formulaire 10-K de l'année en cours, une proposition de calendrier de distribution des actions prévu et une procuration de l'assemblée annuelle des actionnaires de l'année en cours. De plus, la société est tenue de respecter les directives suivantes:

  • Doit émettre au moins 1, 1 million d'actions à au moins 400 actionnaires.
  • La valeur marchande des actions publiques doit être d'au moins 40 millions de dollars, avec un prix minimum par action de 4 dollars.
  • Doit avoir un bénéfice total avant impôts de 10 millions de dollars pour les trois derniers exercices, dont 2 millions de dollars au cours de la dernière année. Si cette exigence ne peut être satisfaite, la société peut également postuler sur la base d'une capitalisation boursière mondiale d'au moins 500 millions de dollars, avec des revenus d'au moins 100 millions de dollars l'année dernière et aucun flux de trésorerie négatif au cours des trois dernières années. L'entreprise peut également être cotée en fonction de revenus d'au moins 75 millions de dollars au cours du dernier exercice.

Frais d'inscription

Les sociétés doivent payer les droits d'entrée pour inscrire les actions à la bourse NASDAQ de 50 000 $ à 75 000 $. Les frais annuels sont généralement d'environ 27 500 $.

Le droit d'entrée pour lister les actions sur le NYSE est jusqu'à 250 000 $. Les frais annuels sont basés sur le nombre d'actions cotées et sont plafonnés à 500 000 $.

Les frais d'inscription sont très rentables pour le NASDAQ et le NYSE. En 2011, le NASDAQ a réalisé 372 millions de dollars, soit environ 22% de tous ses revenus, grâce aux droits d'inscription et aux services d'entreprise similaires. Pour le NYSE, les frais d'inscription et les services d'entreprise similaires représentaient 17% de son chiffre d'affaires en 2011, soit 446 millions de dollars. [1]

Sociétés cotées sur chaque bourse

En 2014, plus de 1 860 entreprises sont cotées sur le NYSE avec une capitalisation boursière de 16, 6 billions de dollars. Le NASDAQ répertorie un peu plus de 2 900 entreprises avec une capitalisation boursière de plus de 8 500 milliards de dollars.

Apple, Facebook, Google, Microsoft, Intel, Kraft Foods et Sun Microsystems sont des exemples d'entreprises qui négocient sur le NASDAQ. Bank of America, Coca-Cola, Wal-Mart, Citigroup et General Electric sont des exemples d'entreprises qui négocient sur le NYSE.

Perceptions

Le NASDAQ est perçu comme un échange de haute technologie et comprend de nombreuses entreprises qui traitent d'Internet ou de l'électronique. Ses actions sont considérées comme plus volatiles et orientées vers la croissance. Pendant ce temps, le NYSE est considéré comme l'échange de sociétés bien établies qui ont des actions stables et établies.

Indices

Les indices NASDAQ comprennent le NASDAQ Composite, le NASDAQ-100 et le NASDAQ Biotechnology.

Les indices du NYSE comprennent le Dow Jones Industrial Average et le NYSE Composite.

D'autres indices, comme le S&P 500 et le Russell 1000, incluent des actions cotées sur les deux bourses.

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